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Gestore degli investimenti: – I bassi tassi di interesse sono una droga che la borsa usa da molti anni – e ne è diventata dipendente

L’indice principale della Borsa di Oslo ha aperto con un guadagno dello 0,4% il secondo giorno di negoziazione della settimana. D’altra parte, l’umore è rapidamente peggiorato fino a un calo dello 0,3%.

Intorno alle 10:30, l’indicatore principale era relativamente piatto.

Il prezzo del petrolio è salito dopo essere sceso sotto i 90 dollari lunedì, e il petrolio del Mare del Nord è stato scambiato a 92 dollari al barile martedì mattina.

Telenor ha annunciato nelle ore mattutine che le operazioni in Asia sono state consolidate in un’unità separata e che la società prevede di ridurre i costi. Ha anche messo in guardia sulla difficoltà di raggiungere l’obiettivo di profitto quest’anno. Martedì le azioni Telenor sono aumentate dell’1,5% in borsa.

Questa settimana ci sono incontri consecutivi sui tassi di interesse che stanno occupando il mercato. Alexander Miller, chief investment officer di Odin Forvaltning, sottolinea che non è l’aumento dei tassi di interesse a preoccupare il mercato ora, ma quanto grandi e frequenti saranno gli aumenti in futuro.

La propensione al rischio, che prima era intensa, ha subito un cambiamento importante e ora si trova a un livello completamente diverso, afferma Miller.

Direttore degli investimenti Alexander Miller presso Odin Forvaltning.

Direttore degli investimenti Alexander Miller presso Odin Forvaltning. (Foto: Per Ståle Bugjerde)

Dopo lunghi periodi di bassi tassi di interesse, le banche centrali di tutto il mondo hanno aumentato drasticamente i tassi sui prestiti quest’anno nella lotta contro l’accelerazione dell’inflazione.

I bassi tassi di interesse sono una droga che il mercato azionario usa da molti anni e crea dipendenza, dice Miller.

– Ci sono state ingenti somme immesse nel mercato, anche attraverso l’epidemia che ora sta scomparendo. I tassi di interesse non sono più zero ed è un difficile cambiamento di mercato. È come disintossicarsi quando smetti, dice Miller.

difficile bilanciamento

I responsabili delle politiche monetarie sono in bilico sul filo del rasoio: se inaspriscono troppo, le economie saranno spinte in recessione e un’azione troppo scarsa può portare a un vortice di salari e prezzi.

È un difficile equilibrio per le banche che devono gestire l’economia con strumenti limitati. Combattere l’inflazione mantenendo bassa la disoccupazione è una sfida difficile. È facile fallire e commettere errori, dice Miller.

Miller sottolinea che i periodi in cui i mercati azionari scendono molto e per molto tempo sono associati a recessioni.

I grandi cali del mercato azionario di solito si verificano dopo che le banche centrali hanno mancato un po’. O per un forte desiderio di austerità, o viceversa, per inazione, dice Miller.

– Il mercato si aspetta una recessione – non ci saranno sorprese. Quanto sia profondo e pericoloso, dice Miller, è il fattore preoccupante che causa importanti sbalzi d’umore nel mercato.

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