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Gestore degli investimenti: la propensione al rischio, che era estrema, ha subito un cambiamento importante

L’indice principale della Borsa di Oslo ha aperto con un guadagno dello 0,4% il secondo giorno di negoziazione della settimana. D’altra parte, l’umore è rapidamente peggiorato.

Alla chiusura alle 16.30, l’indice principale della Borsa di Oslo è sceso dello 0,94%.

L’andamento del prezzo del petrolio segue lo stesso percorso e un barile di petrolio del Mare del Nord viene scambiato a meno di 90 dollari.

Telenor ha annunciato nelle ore mattutine che le operazioni in Asia sono state consolidate in un’unità separata e che la società prevede di ridurre i costi. La società ha anche avvertito che l’obiettivo di profitto potrebbe essere difficile da raggiungere quest’anno. Martedì le azioni Telenor sono aumentate dello 0,59 percento in borsa.

Questa settimana ci sono incontri consecutivi sui tassi di interesse che stanno occupando il mercato. Alexander Miller, chief investment officer di Odin Forvaltning, sottolinea che non è l’aumento dei tassi di interesse a preoccupare il mercato ora, ma quanto grandi e frequenti saranno gli aumenti in futuro.

La propensione al rischio, che prima era intensa, ha subito un cambiamento importante e ora si trova a un livello completamente diverso, afferma Miller.

Direttore degli investimenti Alexander Miller presso Odin Forvaltning.

Direttore degli investimenti Alexander Miller presso Odin Forvaltning. (Foto: Per Ståle Bugjerde)

Dopo lunghi periodi di bassi tassi di interesse, le banche centrali di tutto il mondo hanno aumentato drasticamente i tassi sui prestiti quest’anno nella lotta contro l’accelerazione dell’inflazione. È stato l’ultimo a uscire allo scoperto La banca centrale svedese ha alzato il tasso di interesse di riferimento di un punto percentualerendendolo il più grande aumento di prezzo degli ultimi 30 anni

I bassi tassi di interesse sono una droga che il mercato azionario usa da molti anni e crea dipendenza, dice Miller.

– Ci sono state ingenti somme immesse nel mercato, anche attraverso l’epidemia che ora sta scomparendo. I tassi di interesse non sono più zero ed è un difficile cambiamento di mercato. È come disintossicarsi quando smetti, dice Miller.

difficile bilanciamento

I responsabili delle politiche monetarie sono in bilico sul filo del rasoio: se inaspriscono troppo, le economie saranno spinte in recessione e un’azione troppo scarsa può portare a un vortice di salari e prezzi.

È un difficile equilibrio per le banche che devono gestire l’economia con strumenti limitati. Combattere l’inflazione mantenendo bassa la disoccupazione è una sfida difficile. È facile fallire e commettere errori, dice Miller.

Miller sottolinea che i periodi in cui i mercati azionari scendono molto e per molto tempo sono associati a recessioni.

I grandi cali del mercato azionario di solito si verificano dopo che le banche centrali hanno mancato un po’. O per un forte desiderio di austerità, o viceversa, per inazione, dice Miller.

– Il mercato si aspetta una recessione – non ci saranno sorprese. Quanto sia profondo e pericoloso, dice Miller, è il fattore preoccupante che causa importanti sbalzi d’umore nel mercato.

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