Travely.biz

Le ultime notizie, commenti e funzionalità da The Futura

I “disaster bond” del Credit Suisse potrebbero sopravvivere al crollo della banca e aggiungere altro sale alle ferite dei creditori sfortunati

I “disaster bond” del Credit Suisse potrebbero sopravvivere al crollo della banca e aggiungere altro sale alle ferite dei creditori sfortunati

Sulla scia del crollo del Credit Suisse poco più di una settimana fa, è emerso un altro caso particolare per alcuni creditori della banca.

Ora stiamo parlando del “disaster bond” di una banca – un tipo di prestito contratto da una banca che dovrebbe servire come una sorta di assicurazione contro le crisi causate da frodi bancarie o errori contabili. In caso di tale crisi, l’importo del prestito potrebbe essere ridotto e agli obbligazionisti rimarrebbero solo gli interessi che potrebbero aver guadagnato fino a quel momento.

Paradossalmente, può sembrare, questi titoli potrebbero sopravvivere al crollo della banca stessa. Questa è l’opinione dell’agenzia di rating del credito DRBS Morningstar, che prevede che l’obbligazione sarà probabilmente trasferita al nuovo proprietario di Credit Suisse, UBS, secondo l’agenzia di stampa Bloomberg.

Se così fosse, gli obbligazionisti farebbero molto meglio di un’altra classe di creditori del Credit Suisse. Il cane da guardia svizzero Finma ha scelto di schiacciare i detentori di capitale ibrido della banca, gli investitori che lo hanno Livello extra 1-carte in mano. Questo è stato uno degli eventi di cui si è parlato di più nella caduta del Credit Suisse, poiché i creditori sorprendentemente non hanno ottenuto nulla mentre gli azionisti hanno ottenuto alcune azioni UBS dopo tutto.

Colpisci il numero due

I titoli AT1 hanno caratteristiche che consentono alla banca di trattarli come capitale di classe 1, che è approssimativamente pari al patrimonio netto. La classe di capitale è paragonabile alle obbligazioni dei fondi comuni norvegesi.

Sebbene i detentori di titoli AT1 siano molto inferiori al rating dei creditori, nella maggior parte dei casi stanno meglio degli azionisti della società. Tuttavia, gli investitori di AT1 di Credit Suisse sono stati negati dalle autorità svizzere, e ancora una volta potrebbe sembrare che i proprietari di AT1 stiano soffrendo a beneficio di altri.

Gli investitori che si sono seduti con obbligazioni del fondo Credit Suisse, per un totale di oltre 180 miliardi di corone norvegesi, sono stati completamente cancellati dai loro valori alla fine della scorsa settimana. Lo hanno spiegato le autorità svizzere con il “supporto straordinario” della banca.

La decisione della Finma di svalutare l’intero valore delle note AT1 del Credit Suisse non dovrebbe influire su queste obbligazioni catastrofali, ha detto a Bloomberg l’analista del credito Marcos Alvarez di DBRS Morningstar.

– Non credo che le carte della catastrofe non si realizzeranno a breve termine, secondo lui.

Si aspetta invece che l’acquirente di Credit Suisse, UBS, subentri come emittente delle obbligazioni.

Credit Suisse non vuole commentare a Bloomberg.

Zero creditori davanti agli azionisti

Le autorità svizzere non devono seguire le regole della supervisione europea delle banche e hanno scelto un accordo non ortodosso tra azionisti e creditori quando il Credit Suisse è stato rilevato lo scorso fine settimana.

Quando UBS ha acquisito Credit Suisse in un’acquisizione che ha valutato Credit Suisse a soli 3 miliardi di franchi, gli azionisti, tra cui la Saudi National Bank e la Qatar Investment Authority, hanno ottenuto qualcosa in cambio del loro investimento. Sebbene fosse ben al di sotto del valore di mercato, il turnaround di Finma ha generato un forte contraccolpo perché gli azionisti si sono presi cura di loro mentre i creditori di AT1 sono stati esclusi. (condizioni)Copyright Dagens Næringsliv AS e/o dei nostri fornitori. Vorremmo che condividessi i nostri stati utilizzando collegamenti che conducono direttamente alle nostre pagine. La riproduzione o altro uso di tutto o parte del Contenuto può essere effettuato solo con autorizzazione scritta o come consentito dalla legge. Per ulteriori termini vedere qui.

READ  Caos bancario a Wall Street | Finansavisen