Gli obbligazionisti del Credit Suisse perdono tutto dopo l’acquisizione di UBS

Gli obbligazionisti del Credit Suisse perderanno circa 185 miliardi di corone norvegesi dopo l’annuncio di domenica della vendita della banca colpita dallo scandalo alla rivale UBS.

Nell’ambito dell’accordo, alla Finma, l’organismo di vigilanza sui mercati finanziari svizzeri, è stato ordinato di svalutare a zero obbligazioni societarie per un valore totale di 16 miliardi di franchi. Queste sono chiamate obbligazioni AT1 (Additional Class) e sono un tipo più rischioso di obbligazioni societarie.

– Fenma ha scritto domenica in un messaggio che il sostegno straordinario dello Stato porterà a una completa svalutazione del valore nominale di tutte le obbligazioni AT1, per un importo totale di 16 miliardi di franchi, e aumenterà quindi il capitale di base.

Le azioni UBS sono scese dell’8,8% alla Borsa di Zurigo lunedì mattina, mentre il Credit Suisse è sceso del 62%.

Mercato stordito

secondo Financial Times La decisione sull’obbligazione AT1 è stata comunicata al Credit Suisse mentre domenica i dettagli finali della vendita sono stati discussi con UBS.

Il giornale ha espresso la convinzione che questo passaggio porterà alla vendita di altre obbligazioni bancarie, e sembra che il mercato abbia sorpreso anche gli investitori. Domenica pomeriggio i trader hanno valutato la nota AT1 del Credit Suisse sulla base dell’aspettativa che la vendita a UBS non comporterà perdite per gli azionisti.

L’obbligazione AT1 è un tipo di debito emesso principalmente da istituzioni finanziarie europee ed è una forma di titolo convertibile. Normalmente, si ottiene un tasso di interesse molto più elevato su un’obbligazione di questo tipo, con i rischi ad essa associati.

Il mercato sarebbe probabilmente scioccato da un così netto capovolgimento della gerarchia e dalla decisione di rendere l’accordo più appetibile a spese degli obbligazionisti, ha detto al Financial Times Jerome Legras di Axiom Alternative Investments.

Un altro impiegato di banca ha detto al giornale che la decisione di abbandonare le obbligazioni AT1 potrebbe portare a un incubo nel mercato del debito europeo.

Anche se gli azionisti del Credit Suisse recuperano un totale di oltre tre miliardi di dollari, ciò non significa che non ci saranno perdite nemmeno per loro.

La Banca nazionale dell’Arabia Saudita, che ha pompato 1,4 miliardi di dollari nel Credit Suisse alla fine dello scorso anno, avrebbe dovuto registrare un calo di valore di circa 1 miliardo di dollari in pochi mesi. La quota di proprietà del 9,9% ora vale circa 329 milioni di dollari dopo l’offerta di UBS, scrive. bloomberg.

Acquisizione storica

Dopo diversi giorni di speculazioni – e una settimana di intense turbolenze sui mercati – è diventato chiaro domenica sera che UBS avrebbe acquistato Credit Suisse per 3,25 miliardi di dollari.

– Il presidente della federazione, Alain Berset, ha detto in una conferenza stampa domenica sera che questa acquisizione è stata la soluzione migliore per ricostruire la fiducia.

Nell’ambito dell’accordo, la Banca centrale svizzera fornisce anche un significativo sostegno monetario attraverso un cosiddetto “prestito di liquidità agevolato” fino a 100 miliardi di franchi. “L’ampio apporto di liquidità assicurerà che entrambe le banche abbiano accesso alla liquidità necessaria”, si legge nel comunicato.