– La maggior parte delle banche centrali è in preda al panico – E24

– Siamo in un periodo in cui è difficile prevedere qualsiasi cosa, né come sarà lo sviluppo né come reagirà la banca centrale, ha detto a E24 Kjetil Martinsen, capo economista di Swedbank.

Giovedì, il governatore della Banca centrale Ida Walden Bach presenterà la decisione sui tassi di interesse della Norges Bank.

Aumenti dei tassi di interesse di 0,5 punti percentuali, 50 punti base, non erano comuni in Norvegia. A giugno, Norges ha aumentato il tasso di interesse dallo 0,75% all’1,25% ed è stata la prima volta in 20 anni che abbiamo avuto un aumento del tasso di 0,5 punti percentuali.

50 è il nuovo 25

Prima dell’incontro sui tassi di interesse scrive Swedbank Quel “50 è il nuovo 25”. I macroeconomisti della banca scrivono nel rapporto che si aspettano aumenti dei tassi di interesse di 50 punti base, o 0,5 punti percentuali, sia ad agosto che a settembre. Quindi si aspettano aumenti di 0,25 punti percentuali a novembre e dicembre.

– È per via del colpo di scena estivo. I dati NAV hanno mostrato che la disoccupazione è inferiore a quanto ipotizzato dalla Norges Bank, quindi indica una forte domanda di lavoro. Ciò significa ancora una volta che i salari possono aumentare e che la pressione sui prezzi può essere mantenuta, afferma Martinsen.

Nella precedente riunione sui tassi di interesse di giugno, la Banca di Norvegia ha annunciato che il tasso sarebbe stato aumentato di 0,25 punti percentuali ad agosto. La Banca di Norvegia, nelle sue aspettative sul tasso di interesse principale, prevedeva che il tasso di interesse sarebbe stato aumentato al 3 per cento fino alla prossima estate.

Costretto ad agire con più forza

Nel rapporto, Swedbank scrive che la Norges Bank è stata tra le prime banche centrali occidentali ad aumentare i tassi di interesse lo scorso autunno. Lo definiscono un approccio graduale dopo che l’economia si è stabilizzata rapidamente dopo la pandemia.

Tuttavia, la banca ritiene che negli ultimi mesi la Norges Bank sia uscita dalla curva quando si tratta di inasprimento monetario. La bassa disoccupazione e l’inflazione core più elevata significano che la Norges Bank è costretta ad agire in modo più aggressivo, secondo Martinsen.

La Norges Bank sta tra il prendersi un po’ di una pausa ora o il rischio che i problemi di inflazione diventino più grandi nel tempo. E poi è più facile per Norges Bank aumentare i tassi due volte, nonostante abbia annunciato 25 punti base nella riunione precedente, afferma Martinsen.

Non esiste una ricetta semplice

Siamo passati a un punto in cui la maggior parte delle banche centrali è in preda al panico, pensando a come ridurre l’inflazione senza soffocare l’economia. Non esiste una ricetta semplice per questo problema.

Secondo Martinsen, potrebbe essere necessario mandare l’economia in recessione per controllare l’inflazione dei prezzi.

Quindi l’inflazione può essere ridotta indebolendo il mercato del lavoro e la crescita salariale. Ma non è qualcosa che vuoi. Un cosiddetto atterraggio morbido richiede precisione negli strumenti politici che è quasi impossibile, dice.