È ora di eliminare la regola aziendale – di nuovo?

In un articolo pubblicato su DN il 19 maggio, Ola Kvaløy ha espresso preoccupazione per la formulazione della regola della misura come se il fondo andasse avanti per sempre, cosa che è improbabile che accada. Prima o poi, la scatola probabilmente andrà via, quindi perché non iniziare invece a tirare fuori un organizer?

E quale scopo migliore dei prelievi straordinari dal fondo per rafforzare la difesa della Norvegia? Ma perché fermarsi qui?

Ci sono state proposte precedenti per accelerare la costruzione di strade e altri investimenti pubblici, per acquistare servizi infermieristici all’estero, elettrificare la piattaforma continentale e sviluppare centrali eoliche e batterie marine. La cosa triste di tali ulteriori ritiri è che le conseguenze per altri settori della politica non arriveranno ora, ma in futuro.

Ci si potrebbe chiedere perché l’intero disegno di legge dovrebbe essere spinto a svolgere un’azione davanti a noi, solo che il compito ci sembra oggi abbastanza importante.

Cavaloy ha ragione nell’inquadrare la regola del prelievo di fondi in modo tale da preservare il valore del fondo. Tuttavia, non ha menzionato il fatto che le normative sugli afflussi significassero che il fondo alla fine sarebbe diminuito rispetto alla creazione di valore nell’economia continentale.

Man mano che la produzione di petrolio diminuisce, il fondo smetterà gradualmente di crescere, a meno che i prelievi non siano sistematicamente inferiori al rendimento. Con una crescita economica del 2% all’anno, ci vorranno 35 anni prima che qualsiasi fondo di una certa dimensione venga dimezzato come quota del reddito dell’economia continentale. Se la crescita continua intorno all’1%, il dimezzamento richiederà 70 anni.

E quindi presto arriverà la svolta, la crescita più alta che siamo riusciti a mantenere nell’economia continentale.

Se temiamo che il fondo diventi troppo grande, una risposta potrebbe essere una politica economica che faciliti la crescita. Forse sta parlando di non aumentare il prelievo dopo il rientro?

Quanto peso dobbiamo dare al rischio di perdere il fondo in una prospettiva di 35, 70 o 140 anni?

Abbiamo numeri in dollari di rendimento reale per un fondo di 120 anni di questo tipo. In questo momento, abbiamo attraversato due guerre mondiali, innumerevoli rivoluzioni politiche maggiori e minori, lo smantellamento delle potenze coloniali in Europa, epidemie, due crisi finanziarie globali e innumerevoli crisi finanziarie minori, ecc. erano negativi. Ma se sommiamo il rendimento reale su 120 anni, l’evoluzione corrisponde a ciò che ci rimane a un tasso di rendimento costante compreso tra il quattro e il cinque per cento.

Tuttavia, non possiamo evitare il fatto che sia il ritorno che la continua esistenza del Fondo sono incerti. Tuttavia, non è chiaro se questa incertezza indichi un calo controllato del valore del fondo rispetto al livello attuale.

Per valutarlo, questa incertezza dovrebbe essere almeno confrontata con il rendimento atteso e l’incertezza aumentando l’utilizzo di fondi al di sopra del budget e con il grado di covarianza tra il rendimento del deposito all’estero e l’uso domestico.

Ma forse uno spegnimento controllato è moralmente corretto? Cavalloy afferma che parte della fornitura per il fondo è dovuta alla guerra in Europa, e quindi probabilmente non dovrebbe essere ammucchiata su di noi. In tal caso, forse anche coloro che li hanno pagati – i nostri vicini europei – dovrebbero essere autorizzati ad aiutare a decidere chi dovrebbe riceverli?

Forse la questione di quanti soldi nel fondo esistente dovrebbero rimanere sotto il controllo norvegese dovrebbe essere prima risolta. Possiamo quindi tornare a chiederci se sia saggio rassegnarsi all’idea che i politici norvegesi siano incapaci di tagliare qualcosa di diverso dal valore del fondo per rafforzare la difesa della Norvegia, suggerisce Kvaloy.(condizioni)Copyright Dagens Næringsliv AS e/o dei nostri fornitori. Vorremmo che condividessi i nostri stati utilizzando collegamenti che conducono direttamente alle nostre pagine. La riproduzione o altro uso di tutto o parte del Contenuto può essere effettuato solo con autorizzazione scritta o come consentito dalla legge. Per ulteriori termini vedere qui.