Turbolenza sul mercato obbligazionario europeo

I titoli tedeschi a 10 anni, il punto di riferimento della zona euro, sono saliti ad un enorme 2,98%. Il più alto da oltre un decennio.

Affrettati a vendere

Gli analisti hanno affermato che le mosse di giovedì sono state particolarmente brusche in Gran Bretagna perché i titoli di stato erano aumentati nelle ultime settimane, mentre i mercati si preparavano alla fine degli aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca d’Inghilterra. Secondo Pooja Kumra, stratega di TD Securities, gli investitori che si erano posizionati per ottenere rendimenti inferiori si sono affrettati a vendere mentre il mercato si muoveva contro di loro.

I titoli del Tesoro statunitensi hanno registrato un forte rialzo da quando la Federal Reserve ha indicato la scorsa settimana che taglierà i tassi di interesse molto più lentamente l’anno prossimo e nel 2025 rispetto alle aspettative degli investitori.

Piet Heinz Christiansen della Danske Bank afferma che il mercato obbligazionario è preso da una tempesta perfetta e che un “rialzo più lungo” ha confuso gli investitori assumendo posizioni sbagliate, il che si è unito a revisioni più elevate dei deficit di bilancio francese e italiano, nonché della politica monetaria. Gli alti prezzi del petrolio, che mantengono alte le aspettative di inflazione, hanno guidato le vendite osservate ora.

L’aumento degli oneri finanziari si è riflesso nella vendita di titoli italiani a 10 anni da parte del Ministero delle Finanze giovedì per un valore di 3 miliardi di euro.

Il governo italiano ha previsto mercoledì sera che il deficit di bilancio quest’anno raggiungerà il 5,3% del prodotto interno lordo, rispetto all’obiettivo del 4,5% fissato ad aprile, citando gli alti costi del controverso programma di credito d’imposta per il miglioramento della casa.

Roma ha alzato il suo obiettivo di deficit per il prossimo anno al 4,3% del prodotto interno lordo, rispetto a un obiettivo iniziale del 3,7%, che secondo lei le consentirebbe di finanziare le sue massime priorità politiche.