Una crescita dei salari inferiore alle attese ha spinto Wall Street verso l’alto

Wall Street ha aperto ampiamente al rialzo nell’ultimo giorno di negoziazione della settimana. In altre parole, il rapporto sul mercato del lavoro è stato ben accolto dagli investitori di Wall Street, così come la revisione della crescita dei salari rispetto al mese scorso.

Già nei primi minuti, i principali indicatori sono aumentati in modo significativo. Alla fine della giornata di negoziazione alle 22:00 ora norvegese, i tre principali indici si presentavano così:

• L’ampio indice S&P 500 è salito del 2,2%.
• Il Dow Jones Industrial Average è salito del 2,1%.
• L’indice principale del Nasdaq Technology Stock Exchange è salito del 2,5%.

Gli investitori si rallegrano delle cifre riviste sulla crescita dei salari del mese scorso, che si sono concluse meno del previsto.

La crescita salariale dichiarata è stata dello 0,3% da novembre a dicembre, superando le aspettative degli economisti dello 0,4%.

La notizia fa piacere agli investitori, afferma Michael Aron, analista degli investimenti presso State Street Global Advisors.

– Arone afferma che tutti gli investitori prestano attenzione ai rapporti secondo cui l’inflazione si sta dirigendo verso l’obiettivo della Fed.

Aumento dell’occupazione

I numeri sull’occupazione negli Stati Uniti di questo mese potrebbero essere ciò che spinge il presidente della banca centrale Jerome Powell e il resto del comitato dei tassi di interesse della Fed a spuntare la casella per un altro aumento dei tassi, quindi c’è stata molta eccitazione associata ai nuovi numeri.

Il numero di nuovi posti di lavoro nel mercato del lavoro statunitense, al di fuori del settore agricolo, era previsto in precedenza a 202.000. Lo dimostra una panoramica di Bloomberg e il sondaggio dell’agenzia di stampa tra economisti e analisti. A novembre è finito 263.000 nuovi dipendenti, che era molto più alto di quanto previsto dal mercato. Anche l’occupazione a novembre è rimasta allo stesso livello di ottobre. Ora il rapporto di dicembre mostra che il numero di nuovi posti di lavoro è stato di 223.000, il numero più basso in più di un anno.

A novembre, la disoccupazione è rimasta invariata al 3,7%, ma successivamente la partecipazione alla forza lavoro è leggermente diminuita. Un tasso di disoccupazione inferiore al quattro per cento è considerato troppo basso negli Stati Uniti e per la Federal Reserve un obiettivo del 4,7 per cento dovrebbe essere il migliore. In altre parole, il numero di nuovi posti di lavoro non è l’unica cosa che la Fed considera quando valuta se aumentare l’obiettivo del 4,25-4,5% nei tassi di interesse.

Il rapporto di dicembre mostra che il tasso di disoccupazione si è fermato al 3,5%, il che darà a Powell argomenti per un altro aumento del tasso. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione di novembre è stato rivisto al 3,6%.

pressione su Powell

D’altra parte, vediamo che la crescita dell’occupazione rimane forte ed è chiaramente al di sopra dei livelli che avevamo prima della pandemia, ma ci sono segnali che la crescita mensile sta lentamente ma inesorabilmente rallentando. Il tasso di disoccupazione è sceso di un decimo al 3,5%, nonostante il fatto che il tasso di partecipazione sia aumentato, il che indica isolatamente che i mercati del lavoro sono ancora molto forti, afferma Kjetil Martinsen, capo economista di Swedbank.

Il fatto che gli indici del mercato azionario siano saliti cautamente venerdì pomeriggio e che il tasso di interesse di mercato a due anni sia sceso, potrebbe indicare che i mercati finanziari credono in gran parte che la Federal Reserve abbia smesso di fare i maggiori rialzi dei tassi. Martinsen ritiene che molti indicatori indichino un nuovo rialzo dei tassi, ma il rapporto sul mercato del lavoro invia segnali contrastanti.

Altri indicatori del mercato del lavoro sono rimasti positivi ultimamente. All’inizio della settimana, abbiamo ricevuto numeri che mostravano che il numero di offerte di lavoro rimane alto, afferma Martinsen, prima di aggiungere:

Tra gli aspetti positivi, la crescita salariale sembra in qualche modo moderarsi. Allo stesso tempo, i dati del mese scorso sono stati rivisti al ribasso. Questo è un segnale positivo per quanto riguarda l’inflazione dei servizi in futuro.

Su base annua, la crescita salariale è stata del 4,6 per cento, un po’ inferiore al previsto 5,0 per cento.

In generale, la Fed vuole vedere l’inflazione scendere al 2% nel tempo. Di recente, abbiamo visto che l’inflazione delle materie prime, che è aumentata molto durante la pandemia, e i prezzi dell’energia sono leggermente diminuiti di anno in anno. Ma con un mercato del lavoro storicamente teso e un’elevata crescita salariale associata, la Fed impiega molto di più per vedere l’inflazione restare intorno al suo obiettivo di inflazione, afferma Martinsen, aggiungendo:

I numeri di venerdì confermano che il lavoro non è finito e che probabilmente vedremo ulteriori aumenti dei tassi di interesse in futuro.

Martinsen ritiene che i numeri di oggi non aiutino a rafforzare una visione o l’altra su dove dovrebbero raggiungere il picco i tassi di interesse.

Alla Handelsbanken, il capo economista Marius Gunsholt Hof ha osservato che diversi indicatori indicano un “piccolo passo nella giusta direzione” in termini di salari di base e pressione sui prezzi.

– All’inizio, 223 mila erano leggermente superiori alle previsioni, poiché gli analisti avevano precedentemente previsto una crescita dell’occupazione fino a 200 mila persone. Le cifre per i due mesi precedenti sono state riviste al ribasso per un totale di 28.000, quindi questo era in qualche modo al livello previsto, afferma l’analista di Handelsbanken poco dopo la pubblicazione dei dati del Dipartimento del lavoro degli Stati Uniti.

Buoni numeri per la Fed.

Guncholt Hoff aggiunge che è il restringimento del mercato del lavoro che preoccupa particolarmente la Fed:

Prima di queste cifre, il mercato dei tassi di interesse era completamente al limite sul fatto che la Fed avrebbe concesso un ulteriore aumento dei tassi di 25 punti o un altro doppio aumento. Dopo i numeri di venerdì, le aspettative dovrebbero spostarsi maggiormente verso il tapering. Per lo meno, assistiamo a un temporaneo calo di due anni del tasso di interesse statunitense, che è molto sensibile ai cambiamenti nelle prospettive della Fed. Ma questo non è ancora stato deciso. Per lo meno, dovremmo tenere d’occhio i dati sull’inflazione USA che saranno pubblicati questa settimana, poiché sono attesi ulteriori cali sia dell’inflazione primaria che di base.(Termini)Copyright Dagens Næringsliv AS e/o dei nostri fornitori. Vorremmo che condividessi i nostri stati utilizzando collegamenti che conducono direttamente alle nostre pagine. La riproduzione o altro uso di tutto o parte del Contenuto può essere effettuato solo con autorizzazione scritta o come consentito dalla legge. Per termini aggiuntivi guarda qui.