L’accordo salariale potrebbe essere stato indebolito dalla guerra in Ucraina – E24

Ci sono molte cose da seguire nella prossima settimana, afferma Kjetil Martinsen, capo economista di Swedishbank.

Prima di tutto, sarà la situazione in Ucraina a ricevere più attenzione.

Il quadro delle notizie attuali diventa molto importante. Quanto dura la guerra? Abbiamo ottenuto un cessate il fuoco o più sanzioni? Che tipo di effetti avrà l’aumento dei prezzi dell’energia e dei generi alimentari?

La grande domanda è cosa succede alle importazioni di gas dalla Russia, afferma Martinsen.

Allo stesso tempo, le prime onde d’urto non hanno ancora colpito con piena forza i mercati finanziari.

La Borsa di Mosca è chiusa dal 24 febbraio. Le banche russe quotate alla Borsa di Londra non sono quasi cadute, dice Martinsen, e possiamo immaginare effetti simili sul mercato russo quando la borsa si aprirà.

Immagino che i droghieri abbiano alzato il prezzo

Sul fronte macroeconomico ci saranno anche più numeri da tenere d’occhio la prossima settimana.

– È la settimana dei KPI. L’inflazione negli Stati Uniti dovrebbe rimanere molto alta e ancora più probabile che aumenti. Questi sono anche i numeri di febbraio, quindi non è possibile ottenere il pieno impatto dell’aumento dei prezzi dell’energia e dei generi alimentari, afferma l’economista di Swedbank.

Giovedì sono stati pubblicati i dati statunitensi e norvegesi sull’inflazione dei prezzi al consumo.

Gennaio dovrebbe essere il punto di rottura e ora aumenterà piuttosto rapidamente. Martinsen afferma che ci aspettiamo un’inflazione core dell’1,7%.

La stima è ancora alquanto incerta.

– I prezzi dei generi alimentari sono aumentati molto nei negozi e questo avrà un impatto significativo. L’importo è quasi impossibile da stimare, ma sarebbe molto più alto della stima di Norges Bank, afferma Martinsen.

Inoltre, a gennaio riceveremo dati sulla creazione di valore in Norvegia.

– Ci saranno alcuni effetti omicron, ma meno di dicembre.

L’accordo salariale potrebbe essere stato indebolito dalla guerra in Ucraina

Giovedì, la commissione per i conti tecnici presenterà una stima aggiornata dell’inflazione di quest’anno. Questo pone le basi per la liquidazione salariale di quest’anno.

– Sarà una stima al rialzo. La grande domanda per la liquidazione dei salari sarà se le parti siano ugualmente potenti nel raggiungere un aumento significativo dei salari reali o se questo shock dell’offerta causato dalla guerra in Ucraina abbia un effetto mitigante, afferma Martinsen.

Poche settimane fa, dice, le due parti hanno concordato pienamente un aumento dei salari che ha superato l’inflazione.

– Ora non è chiaro quanto saliranno i prezzi dell’energia, quanto saliranno i prezzi al consumo e come le aziende norvegesi riusciranno a superarlo. Petrolio e gas ne escono molto bene, ma è molto più incerto come funzionerà la restante economia norvegese, afferma Martinsen.

Le banche centrali prendono in mano la guerra

Giovedì, poco dopo, la Banca centrale europea (BCE) terrà una riunione di politica monetaria e una conferenza stampa con il governatore della Banca centrale Christine Lagarde.

Il mercato ha aspettato un po’ cosa ne pensano le banche centrali. La cosa più importante ora è che la BCE stia costruendo la sicurezza attorno alla quale farà tutto il possibile per prevenire i rischi sistemici. Qui la formulazione diventa importante, pensa il capo economista.

Dice che, indipendentemente da ciò che dicono le stime della BCE, saranno soggette a una notevole incertezza.

Non abbiamo visto gli effetti della punizione e dell’isolamento di un paese delle dimensioni della Russia prima d’ora.

Martedì, anche la banca centrale polacca terrà una riunione sui tassi di interesse. La scorsa settimana, il paese ha accolto più di un milione di ucraini in fuga, mentre molti sono andati dall’altra parte per combattere in guerra.

— Le loro valutazioni dell’impatto sull’economia polacca saranno uno dei primi avvertimenti su come si svolgeranno gli effetti e possono fornire un’indicazione di ciò che faranno le altre banche centrali, afferma Martinsen.